L'intérêt accordé à la mesure des performances de développement durable s'est considérablement accru au cours des dernières années. Dans ce contexte, un large éventail d'acteurs et d'organismes a émergé afin de faciliter la prise en charge des activités liées à la mesure, à la divulgation, à la vérification et à la communication des performances de développement durable. Dans le champ spécifique de l'investissement socialement responsable (ISR), l'engouement porté à la mesure des performances de développement durable s'est renforcé avec la croissance des fonds de développement durable. A la faveur de cette tendance, un important corpus de recherches académiques a été consacré aux pratiques de mesure des performances de développement durable. Cependant, les processus sociaux et institutionnels à travers lesquels la mesure des performances de développement durable est construite sont encore peu étudiés. Cette recherche vise à analyser la mesure des performances de développement durable dans le contexte de l'ISR en mettant en lumière aussi bien les perceptions et les discours des acteurs que leurs stratégies de légitimation. Basée sur une approche qualitative, cette étude repose sur une série d'entretiens semi-directifs avec des professionnels de l'ISR et sur une recherche documentaire reposant essentiellement sur des données extraites à partir de sites web d'organisations, de documents officiels et d'articles de presse. La gestion des impressions, la théorie institutionnelle, la sociologie de la quantification et la rhétorique ont été mobilisées pour analyser les résultats de cette recherche. Le premier article examine les perceptions de parties prenantes - engagées dans le domaine de l'ISR- sur la qualité des rapports de développement durable publiés suivant les indicateurs du Global Reporting Initiative (GRI). Il montre notamment le recul critique et la réflexivité des praticiens vis-à-vis de l'information publiée par les compagnies, la non-application de certains principes du GRI et les stratégies de gestion des impressions sous-jacentes à la divulgation d'informations dans ce domaine. Le deuxième article explore les stratégies discursives mobilisées par les professionnels de l'ISR pour justifier la sélection d'entreprises controversées dans les portefeuilles de certains fonds d'ISR ou de développement durable. Cet article met en lumière trois modes de justification (rationalisation, autorisation et identification) déployés par les professionnels de l'ISR pour faire face aux controverses et construire leur légitimité. Ces trois modes de justification sont sous-tendus par trois types de discours (stratégique, d'expertise et dialectique) au travers desquels les acteurs de l'ISR tentent de maintenir le statu quo, construire leur expertise et crédibilité et rechercher de nouvelles formes de légitimité. Le troisième article examine les mécanismes au travers desquels la mesure des performances de développement durable façonne le champ de l'ISR. Il montre que les pratiques d'institutionnalisation, en l'occurrence, jouent un rôle important dans la construction sociale du champ de l'ISR. De façon générale, les trois articles constitutifs de cette thèse contribuent à mieux comprendre les processus de remise en question et de légitimation de la mesure des performances de développement durable. Mots clés : ISR, mesure de la performance de développement durable, GRI, légitimité, rhétorique, controverse.

Cet ouvrage se propose d'analyser la performance financière de l'investissement socialement responsable (ISR). Il a pour objectif de vérifier si une gestion active des fonds d'investissement s'appuyant sur une recherche spécifique sur le développement durable peut apporter une plus-value du point de vue de l'investisseur individuel. L'étude porte sur les fonds socialement responsables (FSR) français et canadiens de type actions de janvier 1994 à janvier 2007. L'évaluation des performances des FSR révèle une sous-performance généralisée mais non significative par rapport au marché ainsi qu'une attitude conservatrice à l'égard du risque de marché. En revanche, il n'existe pas de différence statistiquement significative entre la performance des FSR et celle des fonds traditionnels équivalents. L'ouvrage s'intéresse également à la capacité de Market-timing des gérants, au style d'investissement ainsi qu'à l'existence ou non d'une stratégie Momentum dans le style d'investissement des FSR. Il examine enfin les déterminants de la performance des FSR à travers l'identification de quatre facteurs: l'âge du fonds, sa taille, ses frais de gestion et son orientation d'investissement.

Un nombre croissant d'acteurs s'interroge sur les conséquences sociales et écologiques de l'activité économique. Sous la pression et face aux risques médiatiques et juridiques, les entreprises affichent et affirment leur responsabilité sociale. Sous quelles formes cette prise de conscience apparaît-elle dans la gouvernance d'entreprise ? Cet ouvrage analyse les pratiques des gérants de fonds socialement responsables sur le marché de la gestion collective et sur les marchés financiers.

De la production au marketing en passant par la finance ou les Ressources humaines, toutes les fonctions de l'entreprise sont aujourd'hui concernées par le développement durable. Cet ouvrage est le premier à traiter de la problématique du développement en la mettant en perspective par rapport à chaque fonction de l'entreprise. En quoi sont-elles concernées par le développement durable ? Le développement durable doit-il être au service de la fonction ou la fonction au service du développement durable ?

Analyse de l'ISR : l'investissement socialement responsable. L'investissement socialement responsable se trouve au coeur des préoccupations des économistes et financiers. Est-ce un outil pour sortir le capitalisme d'une crise sans précédent? L'ISR, d'inspiration éthique, vise une triple performance: économique, sociale et environnementale. A quelles conditions pourrait-il tenir ses promesses? L'auteur avec pédagogie et grâce à une étude très documentée, donne quelques clés pour mieux comprendre toute l'envergure de l'ISR. Un glossaire des termes clés complète une approche technique claire sur la question. Des analystes et gérants de l'ISR donnent, à travers de longues interviews, des indications précieuses sur les perspectives de cet aspect de la finance pour notre monde d'aujourd'hui. Au travers d'une analyse documentée et pédagogique, agrémentée d'interviews et d'un glossaire, découvrez les fondements de l'investissement socialement responsable. EXTRAIT Alors qu’ils avaient amorcé l’essor de l’ISR, les particuliers forment désormais une catégorie de clients ultra minoritaire : la faute incomberait aux services commerciaux des banques, peu promptes à “marketer” et promouvoir l’ISR en général. Les conseillers financiers en contact avec le grand public au guichet les connaissent mal et sont surtout incités à vendre des produits “attrappe-tout, conçus pour une clientèle indifférenciée”, rapporte Cyril Demaria. Sans parler d’un autre frein : les conflits d’intérêt patents, les banques étant “impliquées à la fois du côté des émetteurs et des investisseurs”. Les épargnants individuels, grandes fortunes exceptées, misent des sommes relativement modestes au coup par coup, le plus souvent. Ainsi, les masses gérées par les institutionnels disqualifient les particuliers de facto, dans cette course aux chiffres ; même si un pourcentage seulement des volumes sous gestion de ces “grands investisseurs” est convertie à l’ISR, cette part même congrue pèsera d’emblée, et sensiblement, dans la balance. Il n’en reste pas moins vrai qu’un réel effort de présentation et de mise en avant de ces produits mériterait d’être consenti, ne serait-ce que pour aller à la rencontre d’une demande autre qu’institutionnelle, pressentie comme importante. Fondations, organisations religieuses et associations ont, à l’origine, constitué l’essentiel de la clientèle de l’ISR en gestion dédiée. Cette dernière est devenue majoritaire sur le marché français ISR, à partir de 2006, détrônant les OPCVM. Ils étaient auparavant les “chouchous” des investisseurs institutionmisent des sommes relativement modestes au coup par coup, le plus souvent. Ainsi, les masses gérées par les institutionnels disqualifient les particuliers de facto, dans cette course aux chiffres ; même si un pourcentage seulement des volumes sous gestion de ces “grands investisseurs” est convertie à l’ISR, cette part même congrue pèsera d’emblée, et sensiblement, dans la balance. Il n’en reste pas moins vrai qu’un réel effort de présentation et de mise en avant de ces produits mériterait d’être consenti, ne serait-ce que pour aller à la rencontre d’une demande autre qu’institutionnelle, pressentie comme importante. Fondations, organisations religieuses et associations ont, à l’origine, constitué l’essentiel de la clientèle de l’ISR en gestion dédiée. Cette dernière est devenue majoritaire sur le marché français ISR, à partir de 2006, détrônant les OPCVM57. Ils étaient auparavant les “chouchous” des investisseurs institutionnels s’essayant à l’ISR. À PROPOS DE L'AUTEUR Michèle Royer, l’auteur de L’investissement socialement responsable (ISR) est journaliste indépendante. Elle couvre depuis plus de 15 ans l’actualité de l’environnement, principalement sous l’angle de l’économie et du développement durable.

L'entreprise sacrifierait-elle à la dernière idée à la mode avec le développement durable ? Le socialement responsable, l'écologiquement propre, l'éthiquement respectable deviendraient-ils la version entrepreneuriale du politiquement correct ? Ou bien, à l'inverse, l'approche développement durable (DD) aiderait-elle l'entreprise à répondre aux enjeux du XXIe siècle, les siens comme ceux de la société ? Une partie de la réponse à cette alternative tient en quelques noms tirés d'une actualité récente : Prestige, Enron, Metaleurop, etc. Pensons aussi au rôle croissant d'acteurs externes : consommateurs, petits actionnaires, riverains, ONG, agences de notation sociale et environnementale. Enfin, quand le moteur de l'efficience butte sur une approche court-termiste et financière, sur quelles bases mesurer la performance ? Autant de défis que la problématique du développement durable éclaire. Pourtant l'enthousiasme laisse place à la perplexité quand il s'agit de passer à l'action. En effet, le succès du concept repose largement sur son ambiguïté et quelques success stories ne fondent pas un modèle de gestion. L'auteur s'appuie sur une observation des pratiques pour rendre ce concept opératoire, le dégager d'une gangue idéologique et proposer quelques clés pour l'action. Comment bâtir des tableaux de bord qui rendent compte d'une performance globale ? Comment gérer les parties prenantes ? Comment structurer une fonction DD ? Mais aussi comment réarticuler efficacité et éthique, performance et valeurs ? En résumé, comment élaborer une politique d'entreprise qui assure un avantage compétitif durable ?

Le développement durable et la responsabilité d'entreprise sont des théories et des démarches encore peu matures, sans normes ni référentiels, très dépendantes de leurs contextes culturels et des civilisations. Clarifier les concepts, réfléchir sur le fond des choses, s'interroger sur la place de l'entreprise dans la cité font partie des pré-requis à l'action. La vingtaine de billets d'humeur ou de pamphlets ici présentée propose de développer une vision politique du développement durable.