La crisis financiera internacional tuvo consecuencias de corto y alcances e impactos mediano plazo en todo el mundo. América Latina no fue la excepción aunque, sorprendentemente, no se vio tan afectada por ella como se suponía. Este libro examina los impactos de la crisis en el área económica, social y política, y por qué sus efectos fueron menores. Asimismo, se discuten las razones que llevan a analizar la región con más optimismo que en el pasado, en particular las vinculadas con el manejo macroeconómico, los cambios en las políticas sociales y las relacionadas con el futuro de la economía mundial. Las mejores perspectivas dependen de dos cuestiones que se examinan en distintos capítulos: el comportamiento de la economía mundial y los cambios necesarios en la estructura productiva y social que permitan sentar las bases de un desarrollo sostenido.

La reacción audaz que tuvo la política fiscal de América Latina ante la crisis financiera mundial fue tomada como una señal de que la región finalmente había superado su pasado fiscal pro-cíclico. Sin embargo, la mayoría de los países de la región aún no han reconstruido su espacio fiscal, a pesar de los abundantes ingresos públicos provenientes de las materias primas y el crecimiento relativamente estable tras la crisis. A partir de la experiencia de Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay, este documento analiza las lecciones y legados de la crisis abordando las siguientes preguntas, entre otras: ¿Cuánto contribuyó el estímulo fiscal de 2009 al crecimiento? ¿Qué deficiencias se identificaron en los marcos de política fiscal? ¿Qué reformas institucionales se necesitan ahora para aportar anclas persistentes para la política fiscal? ¿En qué medida se necesita reconstruir las protecciones de cara al futuro?

Después de haber atravesado la más dura crisis global en tiempos recientes, América Latina y el Caribe han demostrado tener una notable capacidad de resistencia. Este informe tiene tres objetivos: primero, entender cuáles fueron las fuentes de esa resistencia, identificando de un lado el rol que jugó la ayuda financiera internacional sin precedentes, y del otro, la fortaleza de los fundamentos macroeconómicos domésticos; segundo, resaltar las lecciones de política económica que se desprenden de este análisis, tanto para la región como para la comunidad financiera internacional; y por último, identificar los desafíos macroeconómicos más críticos que enfrentará la región.

La crisis financiera mundial de 2008 iniciada en Estados Unidos es la más severa desde la Gran Depresión y ha tenido costos sociales enormes, tan sólo en el sector formal de la economía hay doscientos millones de desempleados. En 2011 la crisis está entrando en una segunda fase, ahora centrada en Europa. La tesis central de esta obra es que la crisis era evitable y que su propagación se debe a errores de política económica de los funcionarios estadunidenses y europeos. Las intervenciones de las autoridades financieras han estado orientadas por la visión teóricamente equivocada de que los mercados se "autorregulan" y han sido tardías e insuficientes.