La profondeur des mutations des systèmes financiers occidentaux a été telle, au cours des dernières années, que le processus ainsi engagé devient irréversible. Cette évolution, particulièrement rapide en France, a permis de lever de nombreuses contraintes réglementaires et a favorisé l'innovation financière ; elle représente, pour les entreprises, tout à la fois une chance et un défi. Une chance, car l'innovation financière se traduit pour l'entreprise par : — un accès direct au marché de l'argent ; — une réduction des coûts de l'intermédiation financière ; — une amélioration des échanges avec les marchés financiers étrangers ; — un développement de nouveaux outils de gestion financière ; — une plus grande mobilité des capitaux. Un défi, car l'innovation financière exige des adaptations de comportement face : — au renforcement du rôle des taux d'intérêt et des marchés ; — à l'accroissement des volatilités tant des cours que des taux ; — au déplacement du risque de crédit des banques vers les entreprises ; — à l'électronisation des flux monétaires ; — à l'utilisation des nouveaux instruments financiers. La maîtrise de cette évolution passe par une transformation des habitudes de la gestion financière traditionnelle. D'une conception essentiellement statique, fondée sur des mises en place durables -de financement ou de placement - la gestion doit passer à une conception mobile, fondée sur le suivi des marchés et l'utilisation des nouveaux instruments. Une telle démarche nécessite l'intégration de l'économie de marché dans la « chose financière » : tout financement, tout placement devient un produit à part entière, susceptible d'être acheté ou vendu à tout moment (c'est un titre négociable). Aucune condition financière ne doit plus être considérée comme immuable. Certes, il y aura toujours des taux d'origine rattachés à tel crédit ou tel placement ; mais les nouveaux outils financiers permettent de s'éloigner de la base initiale, c'est-à-dire de déconnecter le crédit, autrement dit la liquidité, des taux d'intérêt, pour améliorer à tout moment la « rentabilité financière ». Ainsi, à côté des techniques traditionnelles, doivent être mises en place des techniques nouvelles, permettant d'adapter la gestion aux innovations et à l'accroissement des risques financiers.

Pourquoi la Bourse se transforme-t-elle ? Qu'est-ce que le MATIF, les billets de trésorerie, les OSCAR, les TSDI, les FRA, les marchés d'options, etc. ? A quoi servent-ils ? Qu'est-ce que le risque financier ? Comment fonctionne le marché du risque financier ? Les nouveaux produits financiers accroissent-ils l'efficience et la stabilité du système économique ? La pérennité de la crise les remettra-t-elle en cause ? Jacques Régniez, administrateur de l'INSEE, a exercé des responsabilités au ministère des Finances et à la Commission des opérations de Bourse. Il est actuellement directeur d'une banque financière, filiale d'un grand groupe européen spécialisé dans les services financiers. "Théoricien et praticien reconnu, Jacques Régniez décrit et analyse avec clarté et rigueur les origines, les modalités, l'ampleur et les enjeux de la révolution financière en cours. En 128 pages, l'auteur parvient à faire le tour de ces problèmes tant à l'usage du praticien que du grand public." La Tribune de l'Expansion. "Un petit livre indispensable, concis et clair, pour qui veut comprendre les rouages de l'activité financière, tout savoir sur les nouveaux produits financiers et rafraîchir ses connaissances sur les outils plus traditionnels." Sciences et Vie Économie.

Profitant de la déréglementation des marchés financiers, et des fluctuations des taux d'intérêt et de change, la fonction financière s'est profondément modifiée. Les risques financiers existent : ils doivent être gérés à l'aide d'instruments permettant de se prémunir contre les risques de taux et de change (futures, swaps, options), et de diversifier les sources de financement et de placement (OBSA, junk bonds, titrisation). Cependant, leurs caractères - fort effet de levier, important degré de sophistication - rendent leur utilisation complexe, voire dangereuse, si les entreprises ne les maîtrisent pas totalement. Cet ouvrage décrit ces instruments, présente leurs mécanismes, et expose les principales stratégies d'utilisation, grâce à de nombreux exemples.

Les instruments et contrats financiers sont nombreux. Du fait de leur sophistication, leur usage n’est pas sans risque pour les opérateurs financiers comme pour l’économie. Clair et synthétique, cet ouvrage présente : • un panorama des marchés financiers dans des conditions "normales" ; • les caractéristiques essentielles et les conditions d’utilisation des instruments financiers les plus courants : obligations, actions, OPCVM, produits dérivés (contrats à terme, options). Dans cette 3e édition, plusieurs instruments financiers ont été rajoutés, comme les covered bonds et les coco bonds, toujours présentés de manière précise mais sans aller dans le détail. Cette édition s'enrichit aussi d'exercices concrets. Cette 3e édition actualisée tient compte des évolutions les plus récentes des marchés financiers, notamment de la crise de la dette souveraine dans la zone euro et de l’importance des CDS.