Pourquoi la Bourse se transforme-t-elle ? Qu'est-ce que le MATIF, les billets de trésorerie, les OSCAR, les TSDI, les FRA, les marchés d'options, etc. ? A quoi servent-ils ? Qu'est-ce que le risque financier ? Comment fonctionne le marché du risque financier ? Les nouveaux produits financiers accroissent-ils l'efficience et la stabilité du système économique ? La pérennité de la crise les remettra-t-elle en cause ? Jacques Régniez, administrateur de l'INSEE, a exercé des responsabilités au ministère des Finances et à la Commission des opérations de Bourse. Il est actuellement directeur d'une banque financière, filiale d'un grand groupe européen spécialisé dans les services financiers. "Théoricien et praticien reconnu, Jacques Régniez décrit et analyse avec clarté et rigueur les origines, les modalités, l'ampleur et les enjeux de la révolution financière en cours. En 128 pages, l'auteur parvient à faire le tour de ces problèmes tant à l'usage du praticien que du grand public." La Tribune de l'Expansion. "Un petit livre indispensable, concis et clair, pour qui veut comprendre les rouages de l'activité financière, tout savoir sur les nouveaux produits financiers et rafraîchir ses connaissances sur les outils plus traditionnels." Sciences et Vie Économie.

La profondeur des mutations des systèmes financiers occidentaux a été telle, au cours des dernières années, que le processus ainsi engagé devient irréversible. Cette évolution, particulièrement rapide en France, a permis de lever de nombreuses contraintes réglementaires et a favorisé l'innovation financière ; elle représente, pour les entreprises, tout à la fois une chance et un défi. Une chance, car l'innovation financière se traduit pour l'entreprise par : — un accès direct au marché de l'argent ; — une réduction des coûts de l'intermédiation financière ; — une amélioration des échanges avec les marchés financiers étrangers ; — un développement de nouveaux outils de gestion financière ; — une plus grande mobilité des capitaux. Un défi, car l'innovation financière exige des adaptations de comportement face : — au renforcement du rôle des taux d'intérêt et des marchés ; — à l'accroissement des volatilités tant des cours que des taux ; — au déplacement du risque de crédit des banques vers les entreprises ; — à l'électronisation des flux monétaires ; — à l'utilisation des nouveaux instruments financiers. La maîtrise de cette évolution passe par une transformation des habitudes de la gestion financière traditionnelle. D'une conception essentiellement statique, fondée sur des mises en place durables -de financement ou de placement - la gestion doit passer à une conception mobile, fondée sur le suivi des marchés et l'utilisation des nouveaux instruments. Une telle démarche nécessite l'intégration de l'économie de marché dans la « chose financière » : tout financement, tout placement devient un produit à part entière, susceptible d'être acheté ou vendu à tout moment (c'est un titre négociable). Aucune condition financière ne doit plus être considérée comme immuable. Certes, il y aura toujours des taux d'origine rattachés à tel crédit ou tel placement ; mais les nouveaux outils financiers permettent de s'éloigner de la base initiale, c'est-à-dire de déconnecter le crédit, autrement dit la liquidité, des taux d'intérêt, pour améliorer à tout moment la « rentabilité financière ». Ainsi, à côté des techniques traditionnelles, doivent être mises en place des techniques nouvelles, permettant d'adapter la gestion aux innovations et à l'accroissement des risques financiers.

LA FINANCE INTERNATIONALE DES PRODUITS DERIVES, TRANSPOSEE DANS L'ENTREPRISE BANCAIRE, FAIT PENETRER L'OBSERVATEUR EN QUETE D'IDENTIFICATION DU RISQUE, DANS LE DOMAINE DE LA GESTION DU PERSONNEL, FORTEMENT EMPREINT DE CONNOTATIONS SOCIOLOGIQUES. POUR APPREHENDER LE RISQUE, ON PART DE LA METHODE MONTE CARLO ET ON ABOUTIT A LA GESTION TOTALE DU RISQUE D'ENTREPRISE (TOTAL ENTERPRISE-WIDE RISK MANAGEMENT), EN PASSANT PAR LE RISKMETRICS BREVETE DE LA BANQUE JP MORGAN. LA FINANCE BRANDIT DE NOUVEAUX OUTILS TELS QUE LA CAPITAL ADEQUACY DIRECTIVE OU LE RISK-ADJUSTED RETURN ON CAPITAL. ILS CONDUISENT, VIA LES NOUVELLES TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION, A UNE METHODOLOGIE DE GESTION GLOBALE DU RISQUE DE PORTEFEUILLE. L'OBSERVATION SUR LE TERRAIN, BASEE SUR L'ANALYSE EXPERIMENTALE DU CAS D'UNE BANQUE PARISIENNE PERMET UN DIAGNOSTIC SOCIOLOGIQUE DE CET ETABLISSEMENT MONTRANT LES PREMIERES PISTES POUR TROUVER COMMENT MIEUX ALLIER FINANCE, INFORMATIQUE ET DIMENSION HUMAINE. CETTE ETUDE, COMPLETEE D'ENTRETIENS ET D'UN QUESTIONNAIRE, PUISE SA RICHESSE ET SON ORIGINALITE DANS LA CONFRONTATION DE DEUX DOMAINES A PRIORI DIFFERENTS : LA FINANCE DES PRODUITS DERIVES ET LA THEORIE DES ORGANISATIONS QUI MET EN EXERGUE LE JEU DES DIFFERENTS ACTEURS.